Rentabilidad de la industria automotriz

Según el experto alemán en la industria Ferdinand Dudenhöffer, los resultados muy diferentes de los fabricantes de automóviles en la primera mitad del año han "sacado a la luz problemas ocultos". Si bién las ventas de vehículos de Volkswagen han caído un 28% y las de Toyota un 29% (cifras bastante similares) su ganancia unitaria es totalmente opuesta. El fabricante japonés gana igualmente dinero por cada unidad vendida… ¡su competidor alemán pierde! La brecha de rentabilidad con PSA es aún mayor.

Durante el primer semestre del año, Volkswagen perdió 415 euros por vehículo, mientras que Toyota ganó 533. El grupo PSA ganó 707 euros por vehículo, según el experto.

Sin embargo, la facturación del grupo PSA se situó en 25,12 millones de euros para este primer semestre. Esto es un 34,5% menor que el año anterior. Solo la división de automoviles registró una facturación de 19.595 millones de euros, un 35,5% menos. El fabricante registró una fuerte caída en las ventas, tanto en volumen como en precio medio, estimado en -40,5%.

Reajustes necesarios

Ferdinand Dudenhöffer cree que estas cifras muestran que "el grupo VW ciertamente debe hacer más ajustes" que sus competidores.

Las elevadas pérdidas derivadas en particular de la crisis generada por el Covid-19 son "un indicador de la necesidad de un ajuste", indicó también el experto del sector. Sus argumentos: la recuperación en los mercados del automovil en Europa y América llevará mucho tiempo. Según él, esto requiere en particular que se reduzca la capacidad de producción.

Caídas de ventas similares pero potencial de mercado distinto

Dudenhöffer incluso considera que a Volkswagen se le acaba el tiempo, si lo comparamos con PSA . Porque, si bien los dos fabricantes registraron una caída en las ventas de un nivel similar, su contexto de mercado es completamente diferente.

Observa que el grupo alemán ya se ha beneficiado de la actividad en China, un país donde PSA todavía no ha aprovechado todas las oportunidades y donde todavía tiene un gran potencial, aunque las cosas no le van siendo fáciles.

Peor aún, según él: la fusión de PSA y FCA debería permitir lograr economías de escala, pero VW no tendrá esta "oportunidad".

Como tal, la fusión propuesta con FCA es "la mejor solución para enfrentar la crisis y sus incertidumbres", dijo Carlos Tavares, titular de PSA, en junio pasado en la junta general anual de accionistas.

Considera que la operación permitirá compartir entre los dos fabricantes el peso de las fuertes inversiones cada vez mas necesarias para reducir las emisiones contaminantes de los vehículos sin que sus precios comerciales se disparen.

Carlos Tavares considera prometedor el potencial del proyecto, los 3.700 millones inicialmente en sinergias anuales que ya han sido mas meticulosamente recalculadas en 5.000 millones constituyen un "piso", según él.

Brechas aún mayores en el segmento Premium

La comparación en el segmento Premium es igualmente sorprendente, según el experto. La pérdida por cada veehículo vendido es cercana a los 1.100 euros para BMW, menos de 600 euros para Mercedes y Audi y solo 343 euros para Volvo, incluso si las marcas han experimentado caídas de ventas similares.

Porsche y Tesla: campeones de rentabilidad por vehículo

Pese a la crisis, Porsche ganó casi 10.000 euros por cada coche, Tesla casi 3.000 euros. Una cifra obtenida sin duda al incluir en las cifras relativas al campeón estadounidense de vehículos eléctricos la venta de certificados de CO2 a otros fabricantes de automóviles. Dudenhöffer también señala que, a diferencia de sus competidores, Tesla está invirtiendo en nuevas fábricas.

¿Es necesaria o incluso vital una reestructuración de las actividades europeas?

GM se ha centrado en los mercados de Estados Unidos y China y ha obtenido beneficios, prosigue el experto. Observando al mismo tiempo que los números de Ford han entrado en rojo, algo inquietante. Dudenhöffer espera ahora que el nuevo jefe de Ford, Jim Farley, evalúe en los próximos meses la necesidad de una reestructuración sostenible de las actividades europeas.

Margen operativo récord de PSA en 2019

Como recordatorio, en 2019, PSA registró un margen operativo del 8,5%, a pesar de una fuerte caída en sus volúmenes. El grupo confía en unas ventas más rentables y un estricto control de costos.

El grupo automotor ha realizado un trabajo meticuloso en la fijación de precios de los modelos Peugeot, Citroën, DS, Opel y Vauxhall, con el objetivo de obtener “ventas rentables”. El éxito de sus SUV, modelos que ofrecen márgenes sustanciales, le ha permitido en particular lograr ese rendimiento.

Opinión.

La crisis generada tanto por el coronavirus como por la recesión observada en el sector automotriz, en medio de la revolución industrial, pone de manifiesto un gran problema: los costos de producción.

Un problema que PSA entendió bien, e incluso planteó . En la junta general anual de accionistas celebrada a finales de junio, Carlos Tavares, presidente del consejo de administración del fabricante, declaró que el grupo automotriz debería redoblar sus esfuerzos para alcanzar sus objetivos de ahorro y especialmente los relacionados con sus costos de producción.

Como parte de la implementación de la última parte de su plan estratégico “Push to pass”, PSA quiere reducir sus costos variables totales por vehículo en 700 euros entre 2019 y 2021.

En 2019, el fabricante consiguió reducir sus costos en 111 euros en promedio por vehículo. Una cantidad que Carlos Tavares sin embargo considera insuficiente. "Estamos redoblando nuestra actividad para acelerar nuestro ritmo y obviamente el COVID-19 no nos ha ayudado", dijo el titular de PSA durante la junta general anual de accionistas.

Según él, la búsqueda de derroches que se lleva a cabo internamente en la empresa ha permitido al grupo bajar su punto de equilibrio al 53% de sus ventas, a la vez que le da más fuerza a PSA para absorber el impacto de la pandemia.